Lira geçen yıl dolar karşısında yaklaşık %17, beş yılda ise kabaca %444 değer kaybetti.
Liranın geride bırakamadığı enflasyon
Önce fiyatlara bakalım. Türkiye istatistik kurumuna göre, Türkiye'de tüketici enflasyonu Haziran 2026'da yıllık yaklaşık %32.1 düzeyindeydi ve Mayıs ayındaki %32.6'dan yalnızca sınırlı ölçüde gerilemişti. İç fiyatlar bu hızla yükselirken ticaret ortaklarındaki enflasyon %2 civarında kaldığında, para biriminin ihracat rekabetçiliğini koruyabilmesi için zaman içinde değer kaybetmesi gerekir. Lirayı aşağı çeken yapısal güç budur ve ortadan kalkmış değildir.
Merkez bankası bununla yüksek politika faizi aracılığıyla mücadele ediyor. TCMB’ye göre, TCMB mart ayındaki daha önceki faiz indiriminin ardından Haziran 2026'da gösterge faizini üst üste üçüncü toplantıda %37'de tuttu. Yaklaşık %32 enflasyona karşı %37 faiz, reel olarak yalnızca birkaç puanlık pozitif getiri anlamına geliyor. Bu, ortodoks programın güvenilirliğini korumaya yetiyor ancak lirayı yeniden yukarı taşımaya yetmiyor; dolayısıyla para birimi bir anda kopmak yerine yönetilen, kademeli bir şekilde geriliyor.
Serbest düşüş değil, yönetilen bir gerileme
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in 2023 ortasında ortodoks politikalara dönmesinden bu yana strateji, belirli bir kuru savunmak yerine liranın kabaca enflasyon hızında değer kaybetmesine izin vermek ve müdahalelerle bu yolu yumuşatmak oldu. Grafiğin bir uçurumdan ziyade düzenli şekilde aşağı inen bir merdivene benzemesinin nedeni bu: zayıflık bilinçli ve birikimli.
2026'nın iki şoku
İran'ın dahil olduğu bir Orta Doğu çatışması enerji ve gıda fiyatlarını yükselterek merkez bankasının hesaba kattığı dezenflasyon sürecini yavaşlattı.
Siyasi belirsizlik Türk varlıklarının risk primini yükseltir; bunun ilk görüldüğü yer de para birimidir.
Verilerde nasıl görünüyor?
Sonuç, dolar karşısında kaydedilen en zayıf seviyesine gerileyen bir para birimi. Tarihsel verilerimizde USD/TRY önceki günlük zirvesini aşarak şu anda 46.99 civarında işlem görüyor. Arşivimiz 1999'a kadar uzandığı için bu rekor kısa bir yakın dönem penceresine değil, 27 yıllık günlük kapanışlara göre ölçülüyor. Her kur source ve market_session bilgilerini taşıyor; böylece bir müdahale haftasında canlı piyasa kuru ile günlük referans kurunu tahmin yürütmeden ayırt edebilirsiniz.
Bunların hiçbiri bir tahmin değil. USD/TRY'nin bundan sonra nereye gideceğini öngörmüyoruz; yukarıdaki etkenler geleceğe yönelik bir çağrı değil, kurun bugünkü seviyesine nasıl geldiğine dair haberlerde belirtilen nedenlerdir. Yayımladığımız şey kur, kurun rekoru ve her sayının arkasındaki kaynaktır.