美國點解據報賣歐元買日圓

日本證實同美國財政部協調買入日圓，而Reuters就報道美國靠賣出歐元為自己嗰部分行動提供資金。呢個分別好重要：用歐元買日圓由EUR/JPY開始，再透過交叉匯率重新定價同政策訊號傳去美元貨幣對。

發生咗咩事

USD/JPY喺7月30日觸及163.74，接近大約40年嘅日圓弱勢水平，之後3個交易日之內最低跌到155.32。日本財務省證實，7月31日同美國財政部協調買入日圓，仲話唔會猶豫再次聯合干預。

兩位市場消息人士向Reuters表示，美國用歐元而唔係美元買入日圓，印證咗Financial Times較早前嘅報道。日本聲明冇講美國賣咗邊種貨幣，美國財政部同紐約聯儲亦冇公開確認呢個資金環節。所以歐元呢個細節有可靠報道支持，但仲唔係官方交易披露。

賣歐元點解會改變最先郁嘅貨幣對

據報美國張盤係賣EUR買JPY。最初嘅機械性影響因此係EUR/JPY下跌：日圓轉強之後，1歐元買到嘅日圓減少。紐約聯儲解釋，佢以美國財政部財政代理人身份執行干預，而美國外匯儲備以歐元同日圓持有。

EUR/JPY唔會獨立郁。3個主要貨幣對一定要符合EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY，銀行幾乎即時重新定價。EUR/USD可以跌，USD/JPY可以跌，兩個亦可以一齊郁。條式規定匯率之間嘅關係，但唔會決定邊個市場吸收張盤。

如果美國再做一次

最可靠嘅方向判斷係較窄嗰個：再次用歐元買日圓，執行嗰陣會直接壓低EUR/JPY。如果日本亦賣美元、交易規模大，或者市場預期再有干預，日圓全面上升嘅機會就更大。走勢可以維持幾耐，仍然要睇最初令日圓轉弱嘅因素，包括息差、持倉同能源入口成本。呢個係傳導路線圖，唔係匯率預測。

數據顯示咗咩

由7月30日到8月3日嘅ECB每日定盤，EUR/JPY由186.99跌到180.73(-3.35%)，USD/JPY由162.94跌到156.68(-3.84%)。EUR/USD就由1.1476升到1.1535(+0.51%)。日圓兌兩種貨幣都轉強，但成個時段歐元冇兌美元轉弱。日本嘅行動、據報美國嘅交易、平倉同對再干預嘅預期全部包含喺呢啲走勢入面，所以每日數據無法分開每個原因嘅效果。

今次事件亦顯示每日FX數據嘅限制。ECB序列嘅USD/JPY喺7月30日係162.94、7月31日係160.235、8月3日係156.68，冇記錄163.74高位同155.32低位。每日參考匯率適合會計同歷史分析；提示或者現價顯示就需要有時間戳同交易時段資料嘅日內數據。USD/JPY即時頁面為每個觀測提供source、market_session同data_updated_at。