현지 통화 기준 금 수익률이 단순히 USD 기준 금 수익률이 아닌 이유는 무엇인가요?

현지 투자자는 현지 통화로 표시된 가치를 보유합니다. USD 금 가격과 USD당 현지 통화 환율이 모두 그 가치에 영향을 미칩니다. 정확한 결과에는 두 퍼센트 변동 사이의 작은 상호작용 항이 포함됩니다.

이월된 FX 관측값을 제외하는 이유는 무엇인가요?

이월된 관측값은 발표되지 않은 날짜에 이전에 발표된 값을 그대로 가져온 것입니다. 표시용으로는 적절할 수 있지만, 이 비교에서는 두 시점 모두 각자의 발표일을 대표하도록 신선한 공통 영업일 관측값만 사용합니다.

이 계산이 금과 FX 중 무엇이 수익률의 원인인지 보여주나요?

아니요. 이 분해는 인과관계가 아니라 산술적인 것입니다. 명시된 구간에 대해 관측 가능한 USD 금 변동, FX 변동, 그리고 둘의 상호작용을 보고할 뿐입니다.

금이 오른 걸까요, 아니면 여러분의 통화가 내린 걸까요?

USD 대비 고시되는 통화로 금을 측정하는 투자자에게, 현지 통화 기준 금 수익률은 (1 + USD 금 수익률) × (1 + USD/현지통화 FX 수익률) − 1입니다. 마지막 항이 중요합니다. 두 퍼센트 변동을 단순히 더하는 것은 근사치일 뿐 정확한 결과가 아닙니다. 이 비교에는 동일한 두 영업일에 대한 정산된 금 바(bar)와 이월되지 않은 FX 관측값을 사용합니다.

선택된 1년 동안 USD 기준 금은 23.93% 수익률을 기록했습니다. 여기 나온 현지 통화 기준 결과는 EUR의 26.95%부터 TRY의 45.50%까지 다양합니다.
현지 통화 기준 금 수익률은 USD 금 가격 변동, FX 변동, 그리고 작은 상호작용 항을 결합한 것입니다.
이 공식은 회계 항등식입니다. 어느 시장이 왜 움직였는지 원인을 밝혀주지는 않습니다.
두 시점의 관측값 모두 선택된 영업일에 대해 정산되었거나 발표된 것이어야 합니다.
이월된 FX 관측값은 이 연구 비교에서 제외됩니다.

이 시리즈가 답하는 질문

USD 기준 금 차트는 유용한 질문 하나에 답합니다. 하지만 현지 투자자가 실제로 경험한 것을 알려주지는 않습니다. 금을 IDR, INR, JPY, EUR, TRY로 측정하면, 달러 가격과 해당 통화 대비 달러 환율이 모두 결과에 반영됩니다.

그렇다고 현지 통화 기준 금값 상승에 하나의 단순한 원인이 있다는 뜻은 아닙니다. 이 계산은 명시된 구간에 대해 관측 가능한 가격 요소와 FX 요소를 분리해 보여줄 뿐입니다. 어떠한 전망도, 투자자가 무엇을 해야 하는지에 대한 주장도 하지 않습니다.

정확한 공식

g를 USD 기준 금 수익률, f를 USD당 현지 통화로 표시된 FX 환율의 수익률이라고 합시다. L을 현지 통화 기준 금 수익률이라고 하면 다음과 같습니다.

formula · local-currency gold return

g = gold_usd_end / gold_usd_start - 1f = usd_to_local_end / usd_to_local_start - 1L = (gold_usd_end × usd_to_local_end) / (gold_usd_start × usd_to_local_start) - 1L = g + f + (g × f)

마지막 식은 설명에 유용합니다. g는 USD 금 요소, f는 통화 요소, g × f는 이 둘의 상호작용입니다. 이것이 두 퍼센트 변동을 단순히 더하는 방식이 정확하지 않은 이유입니다.

검증된 비교 기간

검증된 공통 영업일

2025년 7월 10일과 2026년 7월 10일은 모두 정산된 일별 XAU/USD 종가와, EUR·JPY·IDR·INR·TRY에 대해 이월되지 않은 USD 기준 FX 관측값을 갖고 있습니다. 주말이나 아직 확정되지 않은 날짜는 제외했습니다.

선택된 기간: 2025-07-10부터 2026-07-10까지. 금 종가: 트로이온스당 3323.81에서 4119.172 USD. 각 FX 환율은 USD당 현지 통화로 표시됩니다. 표시되는 모든 백분율은 소수점 둘째 자리로 반올림했으며, 계산 자체는 전체 정밀도를 유지합니다.

통화	USD 금 / FX 구성요소	현지 통화 기준 금 수익률
EUR	23.93% + 2.44% + 0.58%	26.95%
JPY	23.93% + 10.63% + 2.54%	37.10%
IDR	23.93% + 11.33% + 2.71%	37.97%
INR	23.93% + 11.16% + 2.67%	37.76%
TRY	23.93% + 17.41% + 4.17%	45.50%

출처가 되는 관측값

USD 금 요소는 정산된 일별 XAU-USD-SPOT 바에서 가져옵니다. FX 요소는 EUR, JPY, IDR, INR, TRY에 대한 날짜가 지정된 USD 기준 관측값에서 가져옵니다. 두 FX 응답 모두 source: ecb_daily였고, is_forward_filled: false였으며, data_updated_at은 요청한 날짜와 일치했습니다. 이는 정산가나 체결가가 아니라 인디케이티브 참조 환율입니다.

requests · exact inputs to preserve

GET https://api.goldprice.dev/v1/bars?symbol=XAU-USD-SPOT&interval=1d&from=2025-07-10T00:00:00Z&to=2026-07-10T00:00:00Z&limit=400# FX history: Plus or ProGET https://api.exchangerate.dev/v1/2025-07-10/USD?symbols=EUR,JPY,IDR,INR,TRYAuthorization: Bearer YOUR_API_KEYGET https://api.exchangerate.dev/v1/2026-07-10/USD?symbols=EUR,JPY,IDR,INR,TRYAuthorization: Bearer YOUR_API_KEY

날짜는 금 바가 정산되었고 FX 관측값이 이월되지 않았을 때만 유효합니다. 특정 기념일이 두 조건을 모두 만족하지 않으면, 비교하는 두 날짜 모두 가장 가까운 공통 영업일 쌍으로 함께 앞당겨집니다. 이렇게 하면 한 시계열이 다른 날짜를 조용히 빌려 쓰는 일을 막을 수 있습니다.

계산 재현하기

python · calculate and verify each currency

from decimal import Decimalgold_start = Decimal("3323.81")gold_end = Decimal("4119.172")fx_start = Decimal("16237.25")  # IDR per USD on 2025-07-10fx_end = Decimal("18076.55")    # IDR per USD on 2026-07-10g = gold_end / gold_start - 1f = fx_end / fx_start - 1local_return = (gold_end * fx_end) / (gold_start * fx_start) - 1interaction = g * fassert local_return == g + f + interaction

이 assertion은 발행 전에 유용한 점검 장치입니다. 정확한 십진 연산 이후에도 0이 아닌 차이가 나온다면, 대개 환율 방향이 뒤바뀌었거나, 날짜가 맞지 않거나, 중간값이 너무 일찍 반올림된 것입니다.

이 계산이 측정하지 않는 것

소매 딜러 프리미엄, 세금, 보관 비용, 스프레드, 배송 비용.
거래 가능한 체결가나 정산가. FX 관측값은 인디케이티브 참조 데이터입니다.
인과적 설명, 전망, 투자 권유.

더 긴 현지 통화 시계열이 필요한 애플리케이션 코드라면 과거 FX 범위 가이드와 goldprice.dev bars 레퍼런스를 참고하세요. 핵심은 곱셈 자체가 아닙니다. 그 곱셈을 역사적으로 정직하게 만드는 두 관측값을 보존하는 것입니다.