Czy złoto zdrożało, czy to twoja waluta staniała?

Dla inwestora mierzącego wartość złota w walucie kwotowanej za USD, lokalny zwrot ze złota wynosi (1 + gold USD return) × (1 + USD/local FX return) − 1. Ostatni składnik ma znaczenie: dodanie dwóch zmian procentowych to przybliżenie, a nie dokładny wynik. To porównanie wykorzystuje rozliczone sztabki złota oraz obserwacje FX bez wypełniania „do przodu” (forward-fill) dla tych samych dwóch dni roboczych.

Pytanie, na które odpowiada ta seria

Wykres złota w USD odpowiada na jedno przydatne pytanie. Nie odpowiada na pytanie, czego doświadczył lokalny inwestor. Gdy złoto jest mierzone w IDR, INR, JPY, EUR lub TRY, na wynik składają się zarówno cena w dolarach, jak i kurs wymiany dolara względem tej waluty.

Nie oznacza to, że rosnąca lokalna cena złota ma jedną prostą przyczynę. Ta kalkulacja jedynie rozdziela obserwowalne składniki ceny i FX w danym okresie. Nie zawiera prognozy ani żadnej sugestii co do działań inwestorów.

Dokładna formuła

Niech g oznacza zwrot ze złota w USD, a f zwrot kursu FX wyrażonego jako waluta lokalna za USD. Niech L oznacza zwrot ze złota w walucie lokalnej. Wtedy:

g = gold_usd_end / gold_usd_start - 1
f = usd_to_local_end / usd_to_local_start - 1
L = (gold_usd_end × usd_to_local_end) / (gold_usd_start × usd_to_local_start) - 1

L = g + f + (g × f)

Ostatnie wyrażenie jest przydatne do wyjaśnienia. g to składnik złota w USD, f to składnik walutowy, a g × f to ich interakcja. Dlatego proste dodanie dwóch zmian procentowych nie jest dokładne.

Zweryfikowany okres porównawczy

Wybrany okres: 2025-07-10 do 2026-07-10. Zamknięcie ceny złota: 3323.81 do 4119.172 USD za uncję trojańską. Każdy kurs FX to waluta lokalna za USD. Wszystkie wyświetlane wartości procentowe są zaokrąglone do dwóch miejsc po przecinku; obliczenia zachowują pełną precyzję.

Obserwacje źródłowe

Składnik złota w USD pochodzi z rozliczonych dziennych świec XAU-USD-SPOT. Składnik FX pochodzi z datowanych obserwacji w bazie USD dla EUR, JPY, IDR, INR i TRY. Obie odpowiedzi FX miały source: ecb_daily, is_forward_filled: false oraz data_updated_at równe żądanej dacie. Są to orientacyjne kursy referencyjne, a nie ceny rozliczeniowe ani transakcyjne.

GET https://api.goldprice.dev/v1/bars?symbol=XAU-USD-SPOT&interval=1d&from=2025-07-10T00:00:00Z&to=2026-07-10T00:00:00Z&limit=400

GET https://api.exchangerate.dev/v1/2025-07-10/USD?symbols=EUR,JPY,IDR,INR,TRY
GET https://api.exchangerate.dev/v1/2026-07-10/USD?symbols=EUR,JPY,IDR,INR,TRY

Data jest ważna tylko wtedy, gdy świeca złota jest rozliczona, a obserwacja FX nie jest wypełniona „do przodu”. Jeśli rocznica kalendarzowa nie spełnia obu warunków, obie daty porównania przesuwają się wspólnie wstecz do najbliższej wspólnej pary dni roboczych. Zapobiega to sytuacji, w której jedna seria po cichu wykorzystuje inny dzień niż druga.

Odtwórz obliczenie

from decimal import Decimal

gold_start = Decimal("3323.81")
gold_end = Decimal("4119.172")
fx_start = Decimal("16237.25")  # IDR per USD on 2025-07-10
fx_end = Decimal("18076.55")    # IDR per USD on 2026-07-10

g = gold_end / gold_start - 1
f = fx_end / fx_start - 1
local_return = (gold_end * fx_end) / (gold_start * fx_start) - 1
interaction = g * f

assert local_return == g + f + interaction

Asercja jest przydatnym sprawdzeniem przed publikacją. Niezerowa różnica po dokładnej arytmetyce dziesiętnej zwykle oznacza, że orientacja kursu została odwrócona, data była niedopasowana albo wartość pośrednia została zaokrąglona zbyt wcześnie.

Czego to nie mierzy

• Premie dealerów detalicznych, podatki, koszty przechowywania, spready lub koszty dostawy.
• Cenę transakcyjną ani cenę rozliczeniową. Obserwacje FX to orientacyjne dane referencyjne.
• Wyjaśnienia przyczynowego, prognozy ani rekomendacji inwestycyjnej.

Dla kodu aplikacji wymagającego dłuższej serii w walucie lokalnej zobacz przewodnik po historycznych zakresach FX oraz dokumentację świec goldprice.dev. Kluczowe nie jest samo mnożenie. Kluczowe jest zachowanie dwóch obserwacji, które czynią to mnożenie historycznie rzetelnym.